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作 者：Hernanderz AI風口加持加上一季度財報遠超預(yù)期，英偉達股價一飛沖天、市值已逼近萬億美元，統(tǒng)治地位不斷加強。在萬億英偉達身后，誰能充當行業(yè)“老二”？AMD、英特爾這兩個老對手并不是唯一的答案。 盤中一度漲逾30%，收盤股價、市值分別定格在379.8美元和9392.95億美元，英偉達距離萬億美元俱樂部僅有一步之遙。 股價走勢如此凌厲，華爾街大行也很懂事，自發(fā)前來再添一把火。從24日開始，已有巴克萊、摩根大通、韋德布什證券、Baird多家機構(gòu)宣布上調(diào)英偉達股價預(yù)期。其中最樂觀的巴克萊銀行，將英偉達的目標價從原來的275美元大幅上調(diào)至500美元，對這家半導體大廠的發(fā)展前景十分看好。 英偉達能成為半導體寒冬中第一個迎來春天的巨頭，原因很簡單：往近了說，日前公布的一季度財報遠超市場預(yù)期；往遠了說，有AI風口加持，英偉達的高算力芯片供不應(yīng)求，業(yè)績還有很大增長空間。 橫向?qū)Ρ瓤梢园l(fā)現(xiàn)，經(jīng)過本輪暴漲后，英偉達和同行們拉開了更大差距：截止25日美股收盤時，AMD的市值為1938.07億美元，高通為1158.78億美元，英特爾僅有1142.85億美元，三者相加也只有英偉達的一半左右。 誰是半導體行業(yè)的老大？資本市場用錢投票，給出了自己的答案。而比起追趕英偉達這個遙不可及的目標，對AMD們來說，坐穩(wěn)行業(yè)“老二”位置可能是一個更實際的任務(wù)。 處境迥異的“準亞軍”：AMD穩(wěn)字當頭，英特爾舉步維艱 雖然我們習慣性地把英偉達、AMD、英特爾、高通這幾家半導體大廠放在一起比較，但高通的業(yè)務(wù)模式和另外幾個同行其實有不少差異。高通的業(yè)績，很大程度上和智能手機行業(yè)掛鉤，和英偉達的正面對抗只存在于汽車芯片等少數(shù)幾個領(lǐng)域。真正和英偉達近身肉搏的，是AMD和英特爾。 要明確的是，AI服務(wù)器的芯片需求很大，但最核心的是GPU和儲存芯片。openAI曾表示，在AI大模型訓練中，算力需求一般3-4個月就會翻一倍，對儲存芯片和GPU的需求也會相應(yīng)提升。通常情況下，AI服務(wù)器的儲存芯片使用量是普通服務(wù)器的8倍，GPU就更不用說了。 因此，AMD、英特爾和英偉達的對抗，也主要集中在GPU、AI芯片領(lǐng)域。兩者相比之下，AMD勝在穩(wěn)定，份額、技術(shù)雖比不上英偉達卻比下有余。英特爾處境則更為尷尬，對GPU拿不起也放不下，蹉跎了不少歲月，至今仍沒有找準方向。 有“千年老二”之稱的AMD，在CPU稱霸半導體行業(yè)的年代長期充當英特爾的配角，后來又在智能手機時代成為高通身邊的二號人物，直到現(xiàn)在為英偉達作配，仿佛一直沒有主角命。但比起一落千丈的英特爾，AMD至少業(yè)務(wù)布局更廣泛，沒有完全錯過任何一個風口。 目前，AMD的業(yè)務(wù)涵蓋CPU、GPU和嵌入式三條賽道，前兩項業(yè)務(wù)的份額都穩(wěn)居行業(yè)第二。在去年一季度完成對賽靈思的并購后，AMD又拿下了FPGA市場的半壁江山，勢力版圖進一步拓寬。在最重要的GPU業(yè)務(wù)上，AMD寄希望于MI300系列新品，并將其視為對標英偉達A100的種子選手。 從近幾個季度的業(yè)績來看，AMD的積極信號也多于英特爾。今年一季度，服務(wù)器業(yè)務(wù)所在的數(shù)據(jù)中心板塊營收占比接近25%，CPU解決方案業(yè)務(wù)所在的客戶服務(wù)板塊占比已下滑至15%。GPU和CPU這一進一退，表明AMD正努力抓住AI風口，改善營收結(jié)構(gòu)。 那么昔日霸主英特爾現(xiàn)在是什么情況？ CPU需求隨著PC市場衰落而萎縮是不爭的事實，英特爾在追逐AI風口、開發(fā)GPU產(chǎn)品線的過程中也是波折不斷，至今沒有太多拿得出手的戰(zhàn)績。 過去5年，英特爾為圖形部門AXG投入了近35億美元研發(fā)資金，可惜收效寥寥。去年8月傳出AXG部門可能整體被裁撤的消息，年底又進行了拆分，整合出客戶端計算和數(shù)據(jù)中心、AI兩個團隊。再到后來，英特爾副總裁兼超級計算事業(yè)部總經(jīng)理Jeff McVeigh承認整合CPU、GPU核心產(chǎn)品的XPU項目已經(jīng)流產(chǎn)，對標AMDMI300和英偉達A100的目標自然成為泡影。 近日，英特爾又調(diào)整方案，將Falcon Shores計劃改為純GPU解決方案，預(yù)計2025年發(fā)布。從這一系列變動中可以看出，英特爾并不愿意放棄GPU，但又一直找不準定位，彎道超車遠沒有想象中那么簡單。 在日前接受媒體采訪時，Jeff McVeigh表示公司不會放棄GPU業(yè)務(wù)，正在花時間重新設(shè)計新品。他也向外界承諾，英特爾的新產(chǎn)品算力肯定會優(yōu)于英偉達H100系列。但沒看到產(chǎn)品之前，這番話很難令投資者信服。 總的來說，AMD比英特爾更穩(wěn)定、更有希望坐穩(wěn)“老二”位置，但也只是相對而言。在英偉達的領(lǐng)先優(yōu)勢面前，這兩個傳統(tǒng)豪強并沒有太多應(yīng)對之策。不過話又說回來，正在追逐AI風口的也遠不止AMD、英特爾等半導體廠商——還有硅谷一眾科技巨頭。 微軟、Meta、谷歌、亞馬遜這些大廠中，會不會跑出一匹黑馬？ 不確定的“X因素”：硅谷大廠聯(lián)手對抗英偉達？ 芯片又貴又難搶，似乎成為英偉達的“原罪”。從官方定價可以看到，英偉達GPU均價甚至高于許多重要處理器，使用H100 GPU芯片的設(shè)備開價4萬美元，比隔壁英特爾的頂配版Xeon貴了接近兩倍。 更糟糕的是，明知道英偉達的芯片又貴又搶手，急于訓練AI大模型的硅谷大廠們并沒有更好的替代品。谷歌所使用的A3超級計算機，就需要配備8個英偉達的H100 GPU。 英偉達的“算力壟斷”，已然成為硅谷眾巨頭心腹大患。它們采取的應(yīng)對之策，則是自己下場研發(fā)AI芯片。 截止目前，已有微軟、亞馬遜、谷歌三家大廠計劃研發(fā)AI芯片和搭載自研芯片的AI服務(wù)器，Meta也蠢蠢欲動。這幾家大廠中，谷歌、亞馬遜領(lǐng)先一步：前者勝在入局時間早，積累了一定的AI技術(shù)和研發(fā)經(jīng)驗；后者作為全球頭號云計算廠商，自研芯片經(jīng)驗同樣豐富、產(chǎn)業(yè)鏈成熟且行動力強。 谷歌早在2021年發(fā)布的Pixel 6和Pixel 6Pro中就搭載了首款自研的Tensor芯片，GPU性能比前一代旗艦手機搭載的外購芯片提升近80%。此外，谷歌還有專用AI算力芯片TPU，支持加速機器學習。目前，谷歌TPU已經(jīng)迭代到第四代，最新一代TPU v4超級計算機整體運行速度較上一代產(chǎn)品提升近10倍，已經(jīng)不輸英偉達A100，功耗甚至比A100低1.3-1.9倍。 亞馬遜則早在2018年便開始涉足AI定制芯片，但早期對算力要求并不高，涉及的領(lǐng)域沒有那么廣泛。直到今年年初，最新一代Inferentia 2推理芯片發(fā)布，外界才感受到其進步：性能較上一代芯片提高近3倍，最多可實現(xiàn)1750億個參數(shù)的超高速連接分布式推理。在大模型推理、訓練過程中，Inferentia 2將發(fā)揮無可替代的作用。 和谷歌、亞馬遜相比，和openAI走得最近、吃到最多紅利的微軟反倒是實力較弱的一方。計劃在2025年推出首款自研AI定制芯片MTIA和開源芯片架構(gòu)RISC-V的Meta，同樣落后許多。不過它們追趕英偉達的決心也很強烈，不計成本的投入難保不會大力出奇跡。 總而言之，打破英偉達的壟斷成為硅谷巨頭們的共同目標。為了盡快實現(xiàn)這個目標，它們甚至不惜聯(lián)手英偉達的幾個老對手。5月初，彭博社爆料微軟有意資助AMD，聯(lián)合開發(fā)代號為Athena的AI芯片，但遭到雙方否認。 價值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）觀察到，這則消息傳出后，AMD股價直線拉漲逾12%，英偉達短線走低超1%，資本市場的反應(yīng)相當敏感。坦白說，現(xiàn)階段的谷歌、亞馬遜們很難對英偉達帶來實質(zhì)影響，但終究是一個不可不防的“X因素”。 AI時代，芯片除了拼算力還能拼什么？ 在追趕英偉達這件事上，無論是AMD、英特爾這種傳統(tǒng)半導體大廠，還是微軟、Meta等硅谷科技巨頭，都把AI算力視作頭號突破口。 毫無疑問，英偉達的芯片在算力上確實有優(yōu)勢。 在2020年發(fā)布的A100芯片，直到現(xiàn)在仍保持著業(yè)界領(lǐng)先的算力和性能。配備540億個晶體管、最大功率400W，在BERT模型的訓練、推理性能分別較上一代產(chǎn)品V100提升6倍和7倍。而經(jīng)過改造的安培架構(gòu)還實現(xiàn)了GPU擴展功能，進一步提升加速能力。 性能決定需求、需求影響價格，在這條規(guī)則下，我們可以看到英偉達AI芯片的旺盛需求和優(yōu)越性能是相輔相成的。以前面提到的王牌產(chǎn)品A100芯片為例，過去5個月的價格累計漲幅達到37.5%；中國特供版的A800同期漲幅也超過20%，依舊供不應(yīng)求。 Asymmetric Advisors的知名分析師Amir Anvarzadeh也在不久前的一份報告中感嘆到，英偉達A100和H100芯片的算力“非常壯觀”，訂單暴漲是情理之中。甚至作為合作方的臺積電也獲益匪淺，產(chǎn)能利用率再度攀升。 有鑒于此，在算力上PK英偉達，成為大多數(shù)競爭對手的不二之選。 AMD在今年CES上發(fā)布預(yù)覽的AI推理加速器Alveo V70、首款數(shù)據(jù)中心APU MI300，都重點宣傳AI算力。前者號稱75級TDP的AI算力巔峰，算力峰值達到400TOPS，后者則擁有1460億個晶體管、采用先進的5nm和6nm制程工藝，同樣性能拉滿。 但一顆芯片的算力、功率，就能決定兩家芯片公司的高低成敗了嗎？答案明顯是否定的。 舉個例子：如果單純比拼芯片算力的話，并非以GPU見長的高通其實不輸英偉達太多。 比如高通的Cloud AI 100芯片，在MLCommons人工智能芯片測試標準工程聯(lián)盟的測試中就有兩項功率指標超過英偉達H100。在物體檢測和圖像分類這兩個環(huán)節(jié)，Cloud AI 100優(yōu)勢明顯，英偉達H100則在自然語言處理上遙遙領(lǐng)先，兩者只能算各有千秋。 然而，英偉達不止贏在芯片算力。在AI賽道上，英偉達的影響力是全方位的：除了GPU芯片，還有圍繞AI設(shè)計的推理平臺、云服務(wù)體系甚至計算光刻技術(shù)。而這些配套的產(chǎn)品、服務(wù)，是高通，也是其他絕大多數(shù)競爭對手欠缺的。 用英偉達CEO黃仁勛的話來說，AI行業(yè)需要一個“臺積電式的代工廠，構(gòu)筑自定義大語言模型”，為企業(yè)提供大語言模型推理、訓練所需的各種產(chǎn)品和服務(wù)。在今年3月的GTC大會上占據(jù)重要篇幅的NVIDIA DGX Cloud云服務(wù)體系，就配備超級計算專用集群、AI軟件等各種基礎(chǔ)設(shè)施和軟件，可以讓企業(yè)客戶快速開展大模型訓練工作。 要追上英偉達，搶奪AI紅利，AMD們要做的絕不止提高芯片算力。重重考驗之下，它們首先要明確目標、了解自己的不足，才能找準將來的方向。 寫在最后 對于半導體行業(yè)在AI時代的發(fā)展前景，綽號“皮衣哥”的黃仁勛充滿信心，也堅信AI技術(shù)會給半導體企業(yè)帶來更多商業(yè)價值。在今年3月接受采訪時，他曾預(yù)測來自AI行業(yè)的收入將在未來12個月大幅增長，“企業(yè)要么跟上AI的步伐，要么就會被甩在身后”。 12個月之后的事情還說不準，但現(xiàn)在的局勢很明確，英偉達的確把幾個競爭對手遠遠甩在身后了。更有甚者，已有媒體將黃仁勛稱作“新時代的摩爾”�？吹竭@局面，英特爾、AMD這些老對手心里一定不是滋味。 坐穩(wěn)行業(yè)老大的位置后，英偉達開始想辦法加固競爭壁壘，身后的追趕者們同樣很著急，廝殺不會終止。不過英偉達從初次接觸AI芯片到戰(zhàn)勝各路對手成為算力之王，也花了數(shù)年時間。AMD、英特爾們想抹平這些差距，并不是一朝一夕可以辦到的。 想追上英偉達，AMD們要做好打持久戰(zhàn)的準備。要彌補的差距，也絕不止AI芯片算力。 |
