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當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日，全球半導(dǎo)體行業(yè)迎來(lái)一則重磅消息：英特爾宣布與美國(guó)聯(lián)邦政府達(dá)成戰(zhàn)略投資協(xié)議，后者將以每股20.47美元的價(jià)格收購(gòu)4.333億股英特爾普通股，總投資額達(dá)89億美元（約合人民幣638億元）。此次交易完成后，美國(guó)政府將持有英特爾9.9%的股份，成為其最大單一股東之一。這一歷史性合作不僅標(biāo)志著美國(guó)政府對(duì)本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的深度介入，更被視為全球芯片競(jìng)爭(zhēng)格局重塑的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。 政府注資：拯救“美國(guó)制造”的最后一搏？ 此次投資正值英特爾面臨多重挑戰(zhàn)之際。受全球PC市場(chǎng)疲軟、先進(jìn)制程研發(fā)滯后及代工業(yè)務(wù)虧損影響，英特爾2024年第二季度財(cái)報(bào)顯示其凈虧損達(dá)16億美元，股價(jià)較2020年峰值下跌超70%。美國(guó)政府選擇此時(shí)入場(chǎng)，被外界解讀為“國(guó)家安全戰(zhàn)略”與“產(chǎn)業(yè)保護(hù)主義”的雙重考量。 “半導(dǎo)體是數(shù)字時(shí)代的戰(zhàn)略物資，美國(guó)不能允許其核心供應(yīng)鏈?zhǔn)苤朴谌��！泵绹?guó)商務(wù)部長(zhǎng)吉娜·雷蒙多在聲明中直言，“這筆投資將確保英特爾有足夠資源完成俄亥俄州、亞利桑那州新工廠建設(shè)，并加速18A制程（相當(dāng)于1.8納米）的研發(fā)，這對(duì)維持美國(guó)在AI芯片領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位至關(guān)重要�！� 根據(jù)協(xié)議條款，美國(guó)政府獲得的股份為無(wú)投票權(quán)的A類(lèi)普通股，但將獲得董事會(huì)觀察員席位，并有權(quán)參與涉及國(guó)家安全的重大決策。分析人士指出，這種設(shè)計(jì)既避免了政府直接干預(yù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)，又為未來(lái)通過(guò)《芯片與科學(xué)法案》追加產(chǎn)業(yè)政策支持預(yù)留了接口。 英特爾的“生死棋局”：從IDM到“國(guó)家冠軍” 對(duì)英特爾而言，這筆資金堪稱(chēng)“救命稻草”。公司CEO帕特·基辛格在投資者電話(huà)會(huì)議上透露，89億美元中的60%將用于擴(kuò)建美國(guó)本土晶圓廠，25%投入先進(jìn)制程研發(fā)，剩余15%用于償還短期債務(wù)。他強(qiáng)調(diào)：“這不僅是財(cái)務(wù)支持，更是美國(guó)政府對(duì)英特爾‘IDM 2.0’戰(zhàn)略的背書(shū)——我們將同時(shí)強(qiáng)化設(shè)計(jì)、制造和封裝能力，成為全球唯一能提供端到端解決方案的芯片公司。” 值得關(guān)注的是，英特爾同步宣布與五角大樓達(dá)成初步協(xié)議，將為美國(guó)國(guó)防部開(kāi)發(fā)專(zhuān)用AI加速器芯片，并優(yōu)先保障其產(chǎn)能需求。這一動(dòng)作被視為對(duì)政府投資的“對(duì)等回報(bào)”，也凸顯出英特爾從商業(yè)公司向“國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商”轉(zhuǎn)型的跡象。 全球產(chǎn)業(yè)鏈震蕩：競(jìng)爭(zhēng)還是合作？ 消息公布后，英特爾股價(jià)在盤(pán)前交易中暴漲12%，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手臺(tái)積電、三星電子股價(jià)分別下跌3.2%和2.8%，反映出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府深度介入芯片產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂(yōu)。歐盟委員會(huì)隨即表示將“密切關(guān)注”交易是否違反世貿(mào)組織規(guī)則，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省則緊急召開(kāi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)研討會(huì)，討論加強(qiáng)本土企業(yè)補(bǔ)貼力度。 “這標(biāo)志著全球半導(dǎo)體競(jìng)爭(zhēng)從市場(chǎng)層面升級(jí)為地緣政治博弈�！辈魉固寡芯抗痉治鰩熕固┪鳌だ箤赋觯懊绹�(guó)正在復(fù)制日本‘通產(chǎn)省模式’——通過(guò)政府資本打造‘國(guó)家冠軍企業(yè)’，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明，這種干預(yù)可能扭曲市場(chǎng)效率，最終損害消費(fèi)者利益�！� 中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)則發(fā)布聲明，呼吁各國(guó)“避免將產(chǎn)業(yè)政策政治化”，并強(qiáng)調(diào)“開(kāi)放合作才是突破技術(shù)瓶頸、降低芯片成本的正道”。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前進(jìn)口芯片金額仍占全球市場(chǎng)的35%，對(duì)英特爾等國(guó)際大廠而言，中國(guó)市場(chǎng)的重要性不言而喻。 未來(lái)展望：89億美元能買(mǎi)來(lái)技術(shù)主權(quán)嗎？ 盡管資金注入為英特爾爭(zhēng)取到喘息之機(jī)，但其面臨的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。臺(tái)積電已宣布2025年量產(chǎn)2納米芯片，而英特爾的18A制程仍存在良率問(wèn)題；在代工業(yè)務(wù)上，英特爾2024年第二季度市占率僅2.8%，遠(yuǎn)落后于臺(tái)積電的61%。更關(guān)鍵的是，美國(guó)政府要求的“產(chǎn)能自主”與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)全球化分工的天然矛盾如何調(diào)和，仍是未解難題。 “政府可以提供資金，但無(wú)法縮短技術(shù)迭代周期�！盙artner分析師盛陵海認(rèn)為，“英特爾真正需要的是重新建立工程師文化，像臺(tái)積電那樣用十年時(shí)間專(zhuān)注制造工藝——這顯然不是89億美元能買(mǎi)到的�！� 隨著11月美國(guó)大選臨近，這筆投資也被賦予政治象征意義。無(wú)論最終結(jié)果如何，一個(gè)事實(shí)已清晰可見(jiàn)：在AI與地緣政治的雙重驅(qū)動(dòng)下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正從“商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“國(guó)家競(jìng)賽”，而英特爾的命運(yùn)，或許將成為這場(chǎng)變革的風(fēng)向標(biāo)。 |
